Como apenas hace una semana se lo comentaba, los niveles registrados en los últimos meses de 17 pesos por dólar no son un indicador de finanzas públicas sanas. Este viernes confirmamos lo dicho. El paquete económico entregado el viernes 8 de septiembre de 2023 refleja uno de los escenarios más riesgosos en términos de finanzas públicas no visto en las últimas tres décadas.
Llaman la atención, variables que particularmente las Calificadoras Internacionales de Riesgo de Crédito como Stardard & Poor’s, Moody’s o Fitch Ratings evalúan para determinar el riesgo soberano de un país.
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En primer término, se proyectan niveles de deuda no vistos en décadas ubicándose en 48.8 por ciento como proporción del Producto Interno Bruto (PIB). Derivado de esta monumental masa de deuda, además de altas tasas de interés, que, en combinación arrojan un gasto en pago de servicio de deuda histórico.
Esto es, el pago de los intereses de la deuda pública de México (también llamado costo financiero) en 2024 será de 1.263 billones de pesos, una cifra que representará 14% del gasto del sector público estimado en 9.022 billones. Este nivel de costo financiero no se había visto desde 1991.
Si bien las Calificadoras de Riesgo de Crédito observan con especial atención a niveles de deuda que no superen el 50 por ciento como proporción del PIB, también observan el balance primario, que para 2024 se prevé en -1.2 por ciento como proporción del PIB, indicador clave para los mercados, que parece que el secretario de Hacienda Rogelio Ramírez de la O pasó por alto. Este balance se calcula simplemente con la diferencia de ingresos y gastos totales omitiendo el costo financiero.
En segundo término, llama la atención el déficit fiscal no visto al menos desde el año 2000. Con información de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) y Bloomberg Línea vemos que el déficit fiscal propuesto para 2024 alcanza niveles récord de -5.4 por ciento como proporción del PIB. Esto es, de un déficit fiscal de 3.9 en 2023 pasará a un 5.4 por ciento como proporción del PIB, un incremento de un año a otro de más de 38.4 por ciento.
Dado que los ingresos presupuestarios esperados son menores al gasto público proyectado, el gobierno de Andrés Manuel López Obrador recurrirá al señalado déficit fiscal, habiendo solicitado al Congreso un endeudamiento por MNX 1.9 billones de pesos para 2024, que es 72 por ciento mayor al solicitado en 2023.
Con información de la SHCP no deja duda que la prioridad no son las finanzas públicas sanas; con información del Consejo Nacional de Evaluación de la Política Social (CONEVAL) tenemos claro que la población con carencia de servicios de salud se incrementó en 30 millones de mexicanos, en 7 millones de mexicanos la población con tres o más carencias sociales y 400 mil mexicanos más en la pobreza extrema.
Hacia finales del presente sexenio vemos cómo la oportunidad de dar rumbo a una economía vigorosa, finanzas públicas sanas, crecimiento del empleo y la clase media se desvanece entre los dedos, con mayoría calificada en el Congreso en su momento y un apoyo social sin precedentes.
Juzgue usted.